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嫩草矿研究所

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我国目前流动性缺口仍较大,上一次降准开启的水平或可成为本轮流动性缺口的目标。我们从供给和需求两方面对流动性的缺口进行了估算,其中,流动性供给主要包括降低法定准备金率(反映在法定准备金变化中)、公开市场操作投放(央行票据、正回购、逆回购、买入/卖出债券、MLF、SLO、PSL、SLF),流动性需求主要是法定存款准备金和超额准备金。通过对累计流动性缺口的测算,我们可以发现其变化的特征与央行流动性操作框架变迁的三个时期相吻合。就2015年之后(结构性流动性短缺操作框架时期)来看,流动性缺口整体处于较高水平,期间有3个时点的缺口水平相对较低,分别为2015年初、2016年初和2016年底至2017年初,2015年初是央行上一轮降准开启的时点,当时主要维持经济的稳定,持续了1年的降准,在前半段降准节奏较快的情况下,流动性缺口的收窄也较快,后续由于银行信贷规模不断扩张银行流动性需求扩大,叠加降准节奏放缓,流动性缺口逐渐扩大。然而2015年央行MLF货币政策调节工具刚创立不久,一年期MLF还未设立,以此来横向对比难以确定MLF的最优规模,而2015年初和2016年底两次流动性缺口水平较一致,即2016年12月和2017年1月期间,当时去杠杆的目标已较为明确,但央行货币政策方面还没有达到后期紧平衡的状态,叠加当时在稳定债市的推动下流动性都放量较多,使得当时流动性缺口达到了一个相对较低的水平,本轮降准置换MLF或可以2016年底和2017年初的3万亿至4万亿MLF余额为最优规模,在3万亿至4万亿区间内。

对此《意见》明确规定:一是坚持延包原则,不得将承包地打乱重分,要确保绝大多数农户原有承包地继续保持稳定;二是延包的起点以各地第二轮土地承包到期开始计算,承包期还是30年。韩长赋表示,具体如何组织实施,还有很多问题需要通过探索来解决。目前来讲,首先要把证书发到农民手中。从2014年起,承包地的确权登记颁证开始推进,到2018年底这项工作已经基本完成,今年开始“回头看”。目前发证率超过94%,下一步要继续抓好扫尾,做到应发尽发,要把现在农户的承包地明确下来,进一步确定下来。

易纲、丁学东出任国务院金融稳定发展委员会的副主任。今年3月,第十三届全国人民代表大会第一次会议第七次全体会议任命易纲为中国人民银行行长。近一个月来,易纲两度接受媒体采访,谈及市场。6月19日,股票市场大幅波动,易纲表示,主要受情绪波动,投资者应该保持冷静、理性对待。当前我国经济基本面良好,经济增长的韧性增强。

加拿大之所以大力支持乌克兰,主要是出于政治因素,2015年大选在即,哈珀政府面临着贾斯廷·特鲁多领导的自由党的强劲挑战,而加拿大是仅次于乌克兰本土和俄国的第三大乌克兰人聚居地。除了饥荒和战乱以外,加拿大政府19世纪末鼓励垦荒移民的政策吸引了大批乌克兰农民在中部平原省份定居。在1891年到1914年期间,加拿大接受了17万乌克兰移民。第一次世界大战期间,乌克兰的一部分领土属于奥匈帝国阵营,加拿大的许多乌克兰移民因此作为敌国公民被关押或被限制行动自由。但这并未阻止乌克兰移民潮。在两次世界大战期间,7万乌克兰人从苏联和东欧国家来到加拿大,二战期间和战后,又有3万4千多逃离战火的乌克兰人定居加拿大。因此,乌克兰裔加拿大人在加拿大的政治影响力是很深的,现任特鲁多政府外交部长的克里斯蒂娅·弗里兰的外祖父母就是乌克兰移民,同时这些移民绝大部分都来自于亲西方的乌克兰西部地区,为了迎合这部分选民,哈珀和特鲁多都选择了参与乌克兰士兵的培训计划。

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