木下檩檩子交融

货币市场投资工具及相关业务之间的分化4月27日《资管新规》落地之后，相关配套监管政策及细则也陆续出台，这对于未来货币市场投资工具及相关业务均会产生结构性的影响。具体来看：第一，NCD发行期限偏好或拉长，期限利差有望拉大。一直以来6个月与3个月NCD期限利差维持在相对低位，跨季时点还会出现明显的倒挂。但是随着流动性新规的正式实施，虽然短期内影响有限，但中长期这样的发行结构可能会发生改变。这意味着如果需要改善流动性匹配率指标，则必须发行3个月以上的品种。前期征求意见稿出台之后，市场均认为流动性匹配率是达标难度较大的指标之一，也正因为如此，本次流动性新规正式稿中将LMR的过渡期延长至2020年1月1日，在此之前暂时作为监测指标。所以，边际上来看，为了能够达标，未来NCD发行期限结构会逐步增加6个月的占比，对应着NCD的发行利率期限利差或将走阔。

修订《干部廉政档案管理办法》《工作人员违反规章制度行为的处罚细则》……今年，海通证券在制定《廉洁从业管理办法（试行）》，细化廉洁从业的具体要求的基础上，又进一步巩固制度防线，防范风险隐患。在上海农商银行，纪检监察部门重点加强工程招投标、集中采购商务谈判、重要岗位竞聘面试等关键环节的现场过程监督工作，坚持大额集中采购结果内网公开，进一步健全党务公开常态化运行机制，切实保障党员群众对企业重大问题的知情权和监督权。

另据21世纪经济报道记者获悉，除债券融资外，更有部分民营资本集团利用自有资金长期为上市公司开展信用贷业务。“我们这两年一直做上市公司的信用贷款，大部分上市公司基本面要比非上市公司更好，所以风险也更可控。”总部位于北京的某资本集团业务人士告诉21世纪经济报道记者。

“现在的问题就在于，市场在升息预期方面会有多大程度偏向于鸽派．．．投资者目前认为12月会升息一次，而2019年仅再升息一次，”Catril补充说道。不过一些分析师还是提醒道不要将鲍威尔的讲话解读为过度鸽派。星展银行（DBS）的策略师Eugene Leow表示：“市场或许是误解了这一讯息，关注点只集中在‘略低于宽泛的预估区间．．．这将是中性’”。

在此背景下，黄志龙认为，中国人民银行可能会跟进调整公开市场操作利率，国内金融市场原本预期6月6日央行会降准置换到期的扩大中期借贷便利（MLF），但央行超量续作MLF，这说明央行可能把对冲性宽松政策用来应对美联储加息的影响。因此，不排除美联储加息之后，中国央行可能跟进调整公开市场操作利率，以维持美元升值趋势下人民币汇率的相对稳定，管控人民币贬值预期进一步加大。另外， 从国内经济来看，降准、加息的政策操作组合可能会成为下半年央行保持稳健中性货币政策选项之一。这样既保持了流动性“量”的稳定增长，又保持了流动性“价”不出现大幅回落。

近几个月以来，合法及非法通过美国边境的移民数量均大幅上涨。2019年3月和4月的移民数量均超过100000人，创下了12年以来的最高纪录。而此次超过千名的非法移民更是边境巡逻队有史以来遇到的人数最多的团体，刷新了上个月424人的纪录。美国国土安全部的一名官员表示，5月份被捕和不予接纳的移民将突破120000人。