诺曦s黄金论坛

货币政策稳健，银行间市场流动性宽松。06-07年间，央行采取稳健的货币政策，M2的同比增速维持在16%以上。银行间市场流动性较为宽松，7天回购利率在3%以下。外部经济的不平衡是造成2006-2007年我国流动性过剩的主要原因。国际收支持续呈现双顺差，中央银行通过外汇占款渠道被动投放基础货币，银行体系的流动性不断增加。

7月18日中国恒大（03333.HK）发布公告称，恒大地产股东已一致同意，将投资协议约定的每年7月份分派股息，改为不晚于2019年年底前分派2018年年度股息。深圳控股管理层在业绩会上表示，“已关注到恒大上半年的盈利预警，但目前没有得到盈利承诺相关信息，去年分红已经确定，仅是派发推迟。

虽然2C端需求有提升趋势，但若经济发展趋势向下，消费者会倾向更多花费在必选消费或者进行消费降级，选择搭乘铁路等便宜的交通方式或减少出行。汇率与航空股之间的相关性，在大部分时间段内并不明显，而在出现巨幅波动时（2005-2007年、2018年），往往带动航空股超额收益/损失。

2.4航空股：汇率升值与供需格局共振汇率升值与需求高景气度主导06-07年航空股牛市行情。2006-2007年间，航空（中信）指数涨幅798.38%，超额收益率（相对沪深300）320.30%。航空经营指标：2006-2007年间，我国民航客运量增速分别为15.5%和16.3%，与同期GDP增速的弹性系数分别为1.22和1.17；

飞沫是人打喷嚏或者咳嗽等活动排出的唾沫液滴，其粒径一般为1至5毫米，在传染源1至2米左右的空间内传播，属于近距离传播。而气溶胶是人日常说话、大笑、唱歌等过程中排出的液滴，其粒径一般0.1毫米及以下，呼出人体后很快（1秒甚至几十毫秒内）蒸发，形成飞沫核（粒径几微米），且飞沫核长期悬浮在空气中并随空气迁移，其传播距离可达数百米甚至更远，增加了无接触传播的风险。

4.2D：经济增速整体下滑，实体经济与金融市场冷热不均经济增速连年下滑。GDP从2013年的7.8%下滑至2015年的6.9%。2013年的钱荒拉高无风险利率，2014年实体经济面临全面下滑。，固定资产增速从20%下滑至15.8%。政府开始利用基建、棚户区改造等措施刺激经济，但由于货币传导机制受阻，金融市场与实体经济冷热不均，经济增速下行压力较大。